每日头条!德赛西威（002920）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

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据证券之星公开数据整理，近期德赛西威（002920）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入149.01亿元，同比上升1.75%，归母净利润12.45亿元，同比上升1.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入84.06亿元，同比上升7.05%，第二季度归母净利润7.83亿元，同比上升22.31%。本报告期德赛西威公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达356.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.08%，同比减6.15%，净利率8.2%，同比减2.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.14亿元，三费占营收比2.78%，同比减11.26%，每股净资产26.93元，同比增55.07%，每股经营性现金流1.78元，同比减39.65%，每股收益2.1元，同比减4.98%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为46.04%,原因:本期末原材料增加。
2. 固定资产变动幅度为24.58%,原因:达到预定可使用状态的在建工程结转至固定资产。
3. 在建工程变动幅度为-49.33%,原因:达到预定可使用状态结转至固定资产。
4. 短期借款变动幅度为-49.61%,原因:本期归还银行借款。
5. 合同负债变动幅度为90.97%,原因:本期末预收款项增加。
6. 财务费用变动幅度为-146.55%,原因:本期实现汇兑收益，上年同期发生汇兑损失。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.1%,原因:本期原材料备货支出增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为74.49%,原因:本期收回的理财投资增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-93.16%,原因:本期新增银行借款规模减少及偿还银行借款支出增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-558.9%,原因:经营活动及筹资活动产生的现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.83%，资本回报率强。去年的净利率为7.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.22%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为6.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额64.41亿元，累计分红总额29.83亿元，分红融资比为0.46。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.4%/25.2%/25.3%，净经营利润分别为15.42亿/20.18亿/24.73亿元，净经营资产分别为56.17亿/80.15亿/97.67亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.18/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为33.22亿/48.98亿/47.89亿元，营收分别为219.08亿/276.18亿/325.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.39%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达356.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在28.62亿元，每股收益均值在4.79元。

持有德赛西威最多的基金为中航智选领航混合发起A，目前规模为0.34亿元，最新净值0.7255（8月14日），较上一交易日下跌0.51%，近一年下跌27.13%。该基金现任基金经理为王森。

本文数据来源于德赛西威2026年中报，仅供参考不构成投资建议。